海外上市，至今仍然是許多民營(yíng)企業(yè)家心中一個(gè)十分浪漫的終極夢(mèng)想。
網(wǎng)易、百度、無(wú)錫尚德等中國(guó)民營(yíng)高科技企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)造的一系列財(cái)富神話(huà)，不僅大大刺激了眾多中小企業(yè)潛藏于心的上市夢(mèng)想，更使得這種夢(mèng)想似乎觸手可及。國(guó)內(nèi)各種創(chuàng)投資金暗潮涌動(dòng)，各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)全力助威，海外各大證券交易所隔三差五地到中國(guó)公關(guān)推介，在上市沖動(dòng)的驅(qū)使下，所有的夢(mèng)想逐漸演變成一場(chǎng)企業(yè)謀求上市的集體狂歡。
但事實(shí)上，“海外上市”并非“要不要上市、去哪里上市”這么簡(jiǎn)單，為何上市、如何上市、融資成本、上市前后要面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，都是融資者必須面對(duì)的首要問(wèn)題。
首先成本超乎想象。據(jù)介紹，海外上市成本通常包括上市過(guò)程中的費(fèi)用以及上市后維持上市資格的費(fèi)用。與許多企業(yè)將海外資本市場(chǎng)當(dāng)成打撈和炮制財(cái)富的天堂并孜孜以求相反，國(guó)外公司退市在最近幾年一直沒(méi)有間斷過(guò)。去年6月21日，德國(guó)汽車(chē)業(yè)巨頭戴姆勒·克萊斯勒宣布從巴黎、慕尼黑以及費(fèi)城等12家交易所自愿退市。這些公司并非由于經(jīng)營(yíng)不善而退市，而是在權(quán)衡了掛牌成本與收益之后作出的決策。雖然全球股票交易市場(chǎng)因規(guī)模各異所產(chǎn)生的交易費(fèi)用不盡相同，但上市企業(yè)動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)美元的支出已是司空見(jiàn)慣。如在倫敦證交所上市，僅每年付給會(huì)計(jì)師事務(wù)所的費(fèi)用就達(dá)1200萬(wàn)美元；新加坡創(chuàng)業(yè)板中每年維持上市的費(fèi)用達(dá)100多萬(wàn)新幣；香港聯(lián)交所向上市企業(yè)產(chǎn)生的如保薦人顧問(wèn)費(fèi)、上市顧問(wèn)費(fèi)、會(huì)計(jì)師及核數(shù)師費(fèi)用等就達(dá)1000萬(wàn)港元左右，另外，企業(yè)上市之后每年的維持費(fèi)用也達(dá)兩三百萬(wàn)港元。掛牌費(fèi)用過(guò)高和維持上市的成本過(guò)大成為不少跨國(guó)公司無(wú)法跨越的障礙。
其次要警惕買(mǎi)殼陷阱。
迄今為止，海外上市已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中不可缺少的融資渠道。但近兩年來(lái)一些企業(yè)海外上市失敗、股價(jià)過(guò)低、被海外投資者起訴等事件屢屢發(fā)生。因此，企業(yè)只有在上市前充分了解這些陷阱，做好心理準(zhǔn)備，合理防范，才能在上市之后一路走好。
